財匯資訊提供,摘自:中國證券報 2008/05/31星期六11:21寄給朋友友善列印 美盛基金公司(LeggMason)的比爾·米勒是美國基金界一位頗受追崇的明星基金經理,他擁有連續15年跑贏標準普爾500指數的驕人業績,但在2006年—2007年,他管理的基金都落後於大盤。現在他面臨越來越大壓力,一方面是基金規EMBA模縮水,另一方面,進修課程他集中投資的策略也受到質疑,投資者要求他改變策略,實施多元化投資。 業績降規模縮 2006年,美盛價值信託基金淨MBA值僅增長了5.9%,同期標準普爾500指數上漲了9.9%;去年,該基金淨值下跌了6.7%,再次落後於大盤。今年以來,美盛價值信託基金的淨值已經下跌了16%,繼續落後於學位大盤和同類型的基金。業績持續落後於大盤使比爾·米勒面臨著來自大型投資者(養老金和捐贈基金)的壓力。他說:「我現在不得不經常飛去探訪客戶,原因就是業績不盡如人意,他們需要我們做出解釋。」 米勒的美盛價值信託基金目前管理的資院長的話產達120億美元,比年初時的165億美元減少了27%。一個海外分校重要原因就是業績低迷。2007年,美盛價值信託基金被贖回了30億美元,以該基金1.7%的管理費計算,美盛EMBA基金公司僅此一項就損失了超過5000萬美MBA元的管理費收入。今年前5個月,該基金規模再損失了45億美元,米勒的日子肯定不好過。 米勒還是美盛子公司——美盛資本管理公司的董事長和投資總監,該子公司管理著總額達596億美元的股票投資。 一些市場人士稱,基金規模是其業績的重要挑戰之一,因為不管市場如何起伏,大型DBA基金的管理人必須掌控好很大一筆資金,並持專業認證續實現較高的投資回報。先鋒基金創始人約翰·博格說:「隨著基金規模的擴大,大量的投資機會也因此喪失了。基金規模越大,你能大量持有的股票只數反而越來越少了。」 在職進修如果一位投資者在1990年在美盛價值信託基金投入了1萬美元,這筆投資如今價值6.7317萬美元了。相比之下,如果投資者以1萬美元買入標準普爾500指數的指數基金,博士學位這筆投資目前也只能增值到5.8274萬美元。 米勒堅決否認其管理的資產規模存在問題,他說,目前其他的一些巨型基金運作都非常好,對未來他也表示了審慎的樂觀。不過,他要面臨的挑戰仍然十分艱巨,特別是在今後這在職進修一年不斷震盪的市場中。 重點持有個股 米勒歷來以大筆投資數只重倉股而聞名,他喜歡在多數人避之不及的地方尋求機會,例碩士學位如他大量買入電子港灣(eBay)和谷歌的股票。米勒重倉少數股票(金融、保健和消費類)幫助其在過去幾年中跑贏了大盤,但這種高度集中投資的策略也使得他在去年遭受重創。米勒重倉持有貝爾斯登公司和全美金融公司(CFC),但全美金融公司的股價推廣教育在過去12月裡下跌超過了80%以上。 不過,從長期的業績看,比爾·米在職進修勒還是相當成功的。2004年他在谷歌股價為85美元時買入了210萬股谷歌股票,當時許多分析人士就指責他不是一個真正的「價值投資者」,而現在谷歌股價已升至573.20美元。同樣,他在亞馬遜、美國在線和戴爾等公司的投資也是斬獲頗豐。 目前,在美在職進修盛基金公司內部,米勒長期以來的重點投資策略也受到了質疑,他過於集中地投資在數十隻精選的股進修課程票,而不是像其他基金經理那樣分散地投資數百隻股票。 米勒說:「我們也在問自己這樣一個問題:我們是否更廣泛地考慮多種可能性和一些影響較大的事件,以保證我們的投資組合不會暴露在更多的市場風險中?」如果米勒真的改變其一貫的選股模式,這對於美盛基金公司及其旗艦基金——美盛價相關聯結值信託基金都將是一個重大的轉變。目前,美盛價值信託基金全部持有的股票僅為35只,其中最大的五隻重倉股是亞馬遜公司、摩根大通、AES、安泰保險(Aetna)和雅虎。 米勒通常是大關鍵字筆買入一隻股票,然後長期持有,即便這些股票的價格在某一時段大幅跳水。戴維斯特選顧問公司(DSA)董事長克裡斯托弗·戴維斯說:「米勒的成功主要源自他勇於承擔大的風險,而且從不隨大流。」 他說,他和美盛公司的投資團隊正在研究這樣的現象:隨著中國和印度經濟的崛起,全球經濟格局是否已經出現了某種長期性的變化。假若如此,一些以傳統估值標準衡量可能是相當昂貴的股票,實際上可能比較便宜的了。 米勒說:「我們現在還沒有最終的結論,但我們必須盡快做出判斷,因為全球經濟放緩的趨勢已相當明顯。一般而言,經濟放緩可能導致對石油和原材料的需求下降,大宗商品的價格也就會下降了。」 不過迄今為止,米勒似乎並沒有考慮要將其投資組合進一步分散化的建議。米勒說:「我從不認為分散化投資是一個好策略,因為它可能使投資者陷入市場中最糟糕的那些板塊中。過度分散投資也使得一些基金經理被批判成指數複製投資者,他們擔心犯錯,就不敢偏離指數成分股。我覺得這樣的現象是基金業的極大錯誤,基金經理就應該在自己看好的目標上集中投資,而不是撒胡椒面似的到處投資。」 執著也會犯錯 米勒喜歡分享他對市場的一些看法。他承認,過去在能源、原材料和全球週期性股票上出現過失誤,這些經驗對他本人的投資選股有很大的影響,但是現在這一類的股票卻是市場上最受追捧的板塊。 米勒也不掩飾他的一些投資失誤。2003年,他未能在價格低廉時買入能源股,結果錯過了大宗商品價格飆升帶來的紅利。同時,他在房屋建築商和抵押貸款機構(如全美金融公司)重倉介入,結果損失慘重。 2004年,米勒在20美元左右買入了全美金融公司,他回憶說:「美聯儲正在加息進程中,這對房地產市場不是什麼好消息。我研究了英國和北歐諸國的房地產股票,它們的經驗顯示,央行提高利率之後,房地產股票在一年內基本呈下跌態勢,然後它們會重拾升勢,表現好於市場基準。」米勒後來承認,他忽略一個重要的事實:那就是美國金融機構的放貸標準遠比其他國家要寬鬆得多。 電力公司AES是美盛價值信託基金的第二大重倉股。該股2001年9月時的價格大約在25美元,但到了2002年,該股直線下跌至1美元附近。米勒說:「隨著股價下跌,我們也一路買進。」直到2004年底,該股股價回升到13.61美元左右。他說:「我冒著巨大的風險一路建倉,有人甚至擔心這家公司能否挺住,它的市場份額能否維持,或者它的股價會到什麼情況才算恢復正常?」 2005年,儘管多數分析師認為Sprint公司難以合併Nextel公司,但米勒堅持認為Sprint公司能很好地整合後者的業務。他重倉介入,並一度持有Sprint公司4.5%的股份。今年5月12日,SprintNextel公司宣佈第一財季虧損擴大至5.05億美元,2007年虧損2.11億美元。近期有報道稱,該公司正考慮出售旗下陷入困境的Nextel子公司。 米勒今年4月23日在一封致基金持有人的信中說:「經常有人問我:他們還要等多久才能看到美盛價值信託基金重現往日的輝煌?我必須承認,要回答這樣一個問題就像是在做預測,沒有人知道準確答案。」他說:「從計劃的角度而言,我覺得從此時開始,我們肯定會比前兩年好了,因為最糟糕的時間已經過去。」 連續兩年跑輸大盤,使比爾·米勒備感壓力。
- Nov 09 Sun 2008 01:32
主 題:集中投資受質疑米勒拒絕轉型
- Nov 09 Sun 2008 01:31
主 題:東吳EMBA與HSE合作開課 接軌Nokia
被視為Nokia商管創意搖籃的芬蘭赫爾辛基經濟學EMBA院(簡進修課程稱HSE),將和台灣東吳大學接軌。赫MBA爾辛基經濟學院學位和東吳大學商學院簽約合辦「院長的話全球領導高階海外分校企業管理碩士EMBA學程」MBA」,這項碩DBA學程課程分別在台灣與芬蘭授課。芬蘭專業認證赫爾辛基經濟學院所開六在職進修門課程,博士學位將請赫爾辛基經濟學院教授來台以英文授課在職進修。(陳映竹報導) 碩士學位 赫推廣教育爾辛基經在職進修濟學院創立於190在職進修年,比1908年成立的哈佛商學院歷史更進修課程悠久,是全歐洲第一所商管學院,在「金融相關聯結時報」的全球EMBA學程排行榜中排名第33,不但是NOKIA公司人才培訓的搖籃,也特別強調創新管理、個案教學法等實務課程,不以講授理論為主。 未來東吳商學院和赫爾辛基經濟學院將採「聯合教學」模式,東吳大學商學院院長邱永和表示,赫爾辛基經濟學院將派教授來台教學,東吳EMBA學生也會有一到兩門課程到芬蘭研修,未來朝雙聯學程規劃,只要花兩年半到三年時間,就可取得雙方畢業證書。 這項首創課程將在明年元月開課。雙方未來合作模式,還包括安排台灣學員到芬蘭進行企業參訪學習。
- Nov 09 Sun 2008 01:30
主 題:上班族進修意願高 企業主支持
在不景氣及失業率雙重影響下,上班族進修意願大增,以為自己增加專業及就業機會,而企業主也相當支持員工進修。人力銀行業者建議,職場進修熱是裁員潮下的正面效應,上班族要選擇直接且立即為自己身價加分的課程,是最佳的自我投資。 銓亞資產管理公司副總周仕明,手上除了有台灣、美國和大陸的會計師執照,保險業、國際財務執照、國際規劃師等等財務管理等相關執照,總計超過二十張。他說,進修擁有這些執照,是他就業的保證。在忙碌的公關公司上班的Amber,利用閒?之餘,學習佛朗明哥舞,她打算以後利用這項第二專長,增加自己的收入。 根據1111人力銀行的調查,七成六待業中或在職中上班族,有進修意願;四成六受EMBA訪者已有在進修,比去年調查的三成一高出許多。主要進修課程為專業技能取代了去年的管理課程;進修的原因是為了增加專業和增加個人就業機會,也與去年調查的培養第二專長有別。 1111人力銀行營運長吳睿穎認為,金融海嘯掀起的職場進修熱是裁員潮下的意外正面效應,有助於人資市場整體素質的提升!為免遭淘汰,無論是求職者或在職者進修,都應以『務實取向、本業為主』,以「最高投資報酬率」為原則,才是不景氣下的最佳自我投資策略。 根據1111人力銀行進修網針對企業主端的調查,今年僅六成一的受訪企業有提供教育訓練,較去年的八成六,足足少了二成五。對於員工在職進修,六成六的受訪企進修課程業主表示「支持」。
- Nov 09 Sun 2008 01:30
主 題:修意願高 企業主支持
在不景氣及失業率雙重影響下,上班族進修意願大增,以為自己增加EMBA專業及就業機會,而企業主也相當支持員工進修。人力銀行業者建進修課程議,職場進修熱是裁員潮下的正面效應,上班族要選擇直MBA接且立即為自己身價加分的課程,學位是最佳的自我投資。 銓亞資產管理公司副總周仕明,院長的話,手上除了有台灣、美國和大陸的會計師執照,海外分校險業、EMBA、國際財務執照、國際規劃師等等MBA財務管理等相關執照,總計超過二DBA十張。他說,進修擁有這些執照,是他就業的保證。專業認證忙碌的公關公司上班的Amber,利用閒?之餘,學習佛朗明在職進修哥舞,她打算以後利用這項第博士學位二專長,增加自己的收入。 根據1111人力銀行在職進修的調查,七成六待業中或在職中上班族,有進修意願;四成六受EMB碩士學位A訪者已有在進推廣教育修,比去年調在職進修查的三成一高出在職進修許多。主要進修課程為專業技能取代了去進修課程年的管理課程;進修的原因是為了增加專業和增加相關聯結個人就業機會,也與去年調查的培養第二專長有別。 1111人力銀行營運長吳睿穎認為,金融海嘯掀起的職場進修熱是裁員潮下的意外正面效應,有助於人資市場整體素質的提升!為免遭淘汰,無論是求職者或在職者進修,都應以『務實取向、本業為主』,以「最高投資報酬率」為原則,才是不景氣下的最佳自我投資策略。 根據1111人力銀行進修網針對企業主端的調查,今年僅六成一的受訪企業有提供教育訓練,較去年的八成六,足足少了二成五。對於員工在職進修,六成六的受訪企進修課程業主表示「支持
- Nov 09 Sun 2008 01:29
主 題:環球資源委任副財務總監並宣布資深的財務總監王鎮和先生將於2009年6月退休
香港2008年11月6日電 /新華美通/ -- 環球資源 Global Sources (Nasdaq: GSOL) ( http://www.globalsources.com ) 宣布委任葛偉龍 (David GilEMBAlan) 先生擔任公司副財務總監一職,並計劃在現任財務總監王鎮和先生於2009年6月30日退休後接任其職務。王先生計劃於退休後繼續以進修課程顧問身份為環球資源提供MBA專業意見。 (Logo: http://www.xprn.com/xprn/sa/200703271450.JPG ) (Photo: http://www.xprn.com/xp學位rn/sa/200811061336.jpg ) 環球資源董事長兼首席執行官韓禮士 (Merle 院長的話A. Hinrichs) 先生表示:"我們歡迎葛偉龍先生加入環球資源團隊。他對企業財務及中國稅務法方面深入透徹海外分校的了解及經驗將為公司EMBA帶來莫大裨益,協助我們進一步鞏固公司在MBA亞洲商對商貿易領域內的領導地位。另一方面,我們衷心感謝王鎮和先生過去15年的服務;這些年來在環球資源將產品和服務擴展DBA至全亞洲的同時,公司的財務狀況得以保持穩健可靠,王先生專業認證貢獻良多。我們在此祝願王先生退休後一切稱心如意。" 現年44歲的葛偉龍先生在2003至2008年期間在上海擔任在職進修澳洲房地產投資及發展基金公司Dennis Family Corporation 博士學位Pty. Ltd. 的中國區董事總經理兼行政總裁。在2000至2003年期間,葛先生在新加坡擔任洲際酒店集團 (LSE: IHG, NYS在職進修E: IHG) 亞太地區稅務及庫務總監兼項目發展總監。葛先生並曾於1994至2000年期間擔任多家中外合資企碩士學位業的財務要職,其中包括中英合資企業 Bass (LSE: BAS) Ginsber Beer Compan推廣教育y Ltd. 的中國區財務總監,以及中國及澳洲私人合資企業 Zumtobel Coffee and Foods Co. 的財務在職進修總監兼總經理。 葛偉龍先生擁有加拿大薩斯克其在職進修萬大學 (University of Saskatchewan) 國際、市場和財務學的工商管理碩士學位,和加拿大愛德華進修課程島大學 (University of Prince Edward Island) 財務學工商管理學士學位。 背景資料 環球資源 環球資源是一家領相關聯結先業界的多渠道B2B媒體公司,致力於促進大中華地區的對外貿易。公司的核心業務是通過一繫列英文媒體,促進大中華地區的出口貿易;同時,通過一繫列中文媒體,促進中國內貿及大中華地區的進口貿易。 環球資源一方面為全球買家提供採購信息,另一方面為供應商提供整合營銷服務。通過環球資源,超過753,000 名活躍買家在覆雜的海外市場上進行有效益的採購。同時,供應商借助環球資源提供的各種有效媒體,向遍布超過230個國家和地區的買家推廣和銷售產品。 環球資源提供業界最全面的貿易媒體和出口推廣服務,包括14個網站、13本月刊、超過100本採購資訊報告、以及每年在8個城市舉行9個 (共27場) 專業的貿易展覽會。 每年,來自逾196,000家供應商的430萬種的產品信息,通過環球資源的各種媒體到達目標買家。僅在環球資源網站 ( http://www.globalsources.com ),買家社群每年向供應商發出的採購查詢就已經超過4,300萬宗。 環球資源擁有37年促進國際貿易的成功紀錄,公司在全球超過69個城市設有辦事機構。環球資源植根中國大陸也已27年,在中國44個城市設有辦事機構,並擁有2,800多名團隊成員,通過中文雜志和網站服務超過100萬讀
- Nov 09 Sun 2008 01:28
主 題:上班族避免被裁 7成6具在職進修意願
根據1111人力銀行所公布的上班族進修現況調查資料EMBA顯示,受進修課程到金融風暴大廠裁員的影響,讓7成6的待業或MBA在學位職上班族提升進院長的話修意願,並且也有4成6的上班族表示目海外分校前正在進修EMBA,比起去年成長了1成5,增加專業和就業機MBA會則是上班族進修的主要原因。 主計處公布DBA月因為業務緊縮或歇業而失業的人數已經增專業認證加為14.5萬在職進修人,許多上班族為了保住飯碗,避免失業,於博士學位是便紛紛運用時間進行在職進修。 1111在職進修1人力銀行營運長吳睿穎表示,上班族近碩士學位來選擇的進修課推廣教育程已經由專業技能課程取代了去年的在職進修管理課程,進修方式仍然是在職進修以進入進修課程校園或民間的補教機構為主,同時,也有6成7的受訪相關聯結上班族藉由進修課程可以獲取專業證照或學位,顯示出以前進修是為了晉升或累積轉職資本,現在進修則是為了避免遭到淘汰。 擁有10多張證照的全錏資產管理公司副總周仕明則建議上班族最好須取得和從事行業相關的證照,並且當拿到第一張證照後,也應再取得第二張對工作實務最有幫助的證照。 值得一提的,這份調查發現上班族最喜愛的國內EMBA學校排名,分別是由台灣大學、成功大學和中山大學分居前三名。
- Nov 09 Sun 2008 01:28
主 題:歐銀釧主講澎湖「閱讀文學地景講座」
澎湖縣政府將於十一月十二日(EMBA(星期三)下午二時至四進修課程在文光國小視聽室MBA舉辦「閱讀文學地景系列講座研學位習」。歡迎國中、國小教師及院長的話一般民海外分校眾EMBA參加。MBA 承辦單位澎DBA湖社教站表示,「專業認證閱讀文學地景系列在職進修講座研習」活動,將博士學位邀請澎湖知名作家歐在職進修銀碩士學位釧老師,主講「澎湖推廣教育縣太武村五在職進修號-藏在澎湖的夢」,希望在職進修透過反映鄉土關懷、在進修課程地自然環境地理與相關聯結具特色生活圈的優秀文學作品,讓教師及民眾認識澎湖的風土民情,並進一步培養閱讀的興趣。 凡是全程參加研習的教師,澎湖縣政府將核發二小時研習時數,有興趣的老師請於十一月十一日前直接上教師在職進修網站報名參加。
- Nov 09 Sun 2008 01:27
主 題:景氣寒冬/職場進修熱蔓延! 08研究所博覽會吸引上班族
全球金融海嘯席捲,也衝擊各國的就業景氣,我國因工作場所業務緊縮或歇業的失業人數,9月驟升至14.5萬人,月EMBA增率高達10.68%,不過,不景氣也激起上班族加緊進進修課程修腳步的危機意識。根據11月1日到2日舉辦的2008第八屆MBA研究所博覽會主辦單位學位觀察,今年前來博研會的上院長的話班族人次約較去年大增3成,顯示職場目前正掀起「回到校園提升競爭力」的風潮。 2008第八屆研究所博覽會海外分校由『臺灣知識庫』暨『財團法人大碩青年關懷基金會』主辦,並由1111人力銀行協辦EMBA。 1111人力銀行預估,兩天活動總參觀人次可MBA達近6萬,雖未較往年有增加,但前來參觀的上班族人數卻有明顯的成長。 1111人力銀行營DBA運長吳睿穎指出,根據1111人力銀行10月中下旬的調專業認證查,近期大廠的裁員風暴讓7成6待業中或在職中的上班族提升進修意願,4成6目前進修中,比去年調查的3成1多在職進修了1成5,其中以『進入校園』為主要進修方式,加上越來越多大學院校提博士學位供在職進修的課程,今年研博會隨處可見前來詢問在職進修資訊的中齡上在職進修班族。 隨9月失業率爬升至4.27%,創下碩士學位4年同期推廣教育新高,經濟部資料也顯示,9月全國公司解散、撤銷及廢止家數高在職進修達7106家,較去年同月多了123%,平均每天有23在職進修7家進修課程公司結束營業!在此就業冰河期,『保證就業穩定』、『提升就業機會』便成為今年研究所博覽會中,學校吸相關聯結引優秀人才的主要賣點。 開南大學不僅祭出百萬獎學金,還送學生到MIT(麻省理工學院)、日本早稻田大學唸書。開南大學主任秘書李艾安強調,在全球化時代,到國外進修的經驗,對國際觀與語言能力都有加持的作用,在職場上也才較有競爭力。李艾安指出,今年已經是開南第四年與此兩所國外知名大學合作,每年都會送出2名以上的優秀學生前去唸書,學費由學校負擔,學生可同時獲得國內、國外兩種文憑。目前開南與逾10所的國外大學有這樣送學生過去唸書的合作,也正積極開發其他的姊妹校。 大同大學則是在98年度與精英電腦股份有限公司開立產業研發碩士專班春季班,分成通訊電子、嵌入式與單晶片系統、工業設計等三類,祭出『畢業後可到精英電腦上班』,每班別招收20名,因此在就學期間是不需要支付任何學費,在校期間若表現良好,畢業後將可直到精英電腦公司上班,保障就業的機會極具吸引力,因此在攤位前也擠滿詢問的人潮。另外該大學也表示,大同大學畢業的學生,只要是科系與大同公司業務較為相關者,進入大同公司工作的機會較一般求職者高。
- Nov 09 Sun 2008 01:27
主 題:環球技術學院與越南廣寧省推動國際產學合作教育,11月5日在環球簽訂策略聯盟合約,國際交流再跨出一大步
(中央社訊息服務20081103 15:20:15雲林)環球EMBA技術學院與越南廣寧進修課程省中小企業協會於11MBA月5日(星期三)上午九時,學位在該校創意樓教學演講廳院長的話簽訂策略聯盟合約,議定由該校協助越南廣寧省海外分校中小企業辦理公司經營管理輔導、EMBA員工在職進修等MBA項目,以推動國際產學合作教育,DBA所有員工在職專業認證進修訓練將在該校湖山校區台灣中在職進修小企業園區展開。 環球近博士學位年來致力推動國在職進修際碩士學位交流合作,在招收外籍學生、推派教授赴海外推廣教育輔在職進修導交流及帶領學生赴海外交流學習等,均有在職進修豐碩的成績,本次再與進修課程越南的工商團體簽相關聯結約合作,為該校國際化再邁出一大步。 環球許舒翔校長指出,推動國際產學合作教育,是環球校務發展重點之一,本次簽訂合約只是一個開始,陸續將展開各項合作項目,如人才培訓、公司診斷等工作。負責推動本項工作的該校企業管理系主任沈健華博士亦表示,該校與越南學界互動極為頻繁,本次與產學界建立關係,也是該系走向國際化的策略之一。簽約典禮在該校一、二級主管見證下,圓滿結束。
- Nov 09 Sun 2008 01:26
主 題:環球技術學院和越南廣寧省簽約合作典禮11/5日舉行
(中央社訊息服務20081104 09EMBA:51:52雲林)環球技進修課程術學院和越南廣寧省簽約合作MBA典禮11/學位日舉行,院長的話歡迎各界駕臨指導。 活海外分校動名稱:環球技術學院與越EMBA南廣寧省中MBA小企業協會簽訂策略聯盟簽DBA約大禮。活動時專業認證間:11月5日(星期三)上午在職進修九時。活動地點:嘉東校博士學位區創意樓(進校在職進修門起第碩士學位二推廣教育棟)教在職進修學演講廳(地下在職進修室)活動內容:議進修課程定由環球技術學院協助越南相關聯結廣寧省中小企業,辦理公司經營管理輔導、員工在職進修等項目,以推動國際產學合作教育,所有員工在職進修訓練將在該校湖山校區台灣中小企業園區展開。聯絡人: 企管系 沈健華主任(TEL:5370988轉4200 或4201)